昨天深夜，美国债务(wù)上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周五上午(wǔ)，美国共(gòng)和党债务上限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行闭(bì)门会议，但会议开始(shǐ)后不久(jiǔ)就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表实(shí)在(zài)不可理喻，目前(qián)谈(tán)判处于“暂停”状态。格(gé)雷(léi)夫斯(sī)强(qiáng)调，他不(bù)知道(dào)双方是否会在周五或周(zhōu)末再次会面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过(guò)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔传(chuán)出了(le)有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的(de)压力可(kě)能影(yǐng)响联储的(de)利率路径(jìng)，若源于银行业危机的信贷(dài)环境收紧导致(zhì)经济放缓，美联(lián)储(chǔ)可(kě)能不(bù)必(bì)让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计(jì)美(měi)联储下(xià)月(yuè)将利率维持在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲(jiǎng)话相比，交易员似乎(hū)更受债务上限(xiàn)事态发(fā)展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股(gǔ)跌幅收窄(zhǎi)；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债(zhài)收益率迅速远离他讲话前所创的(de)两个月来高位(wèi)，一度较高位(wèi)回(huí)落超过10个(gè)基点；美元(yuán)指数刷新(xīn)日低，加速跌(diē)离(lí)周(zhōu)四所创的3月末(mò)以来高(gāo)位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收(shōu)益(yì)率逐(zhú)步回(huí)升，全(quán)天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股(gǔ)周(zhōu)五高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂停(tíng)拖(tuō)累三大股指盘中转跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热(rè)门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也(yě)反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异(yì)。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近(jìn)3％的(de)伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅涨(zhǎng)约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平(píng)一周前水平，都(dōu)止住四周(zhōu)连跌之势(shì)。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金(jīn)期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备(bèi)继(jì)续进(jìn)行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡表示(shì)，共和党(dǎng)人将于北京(jīng)时(shí)间今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法第14修正案来绕(rào)开债务上限解决不了(le)任何问题，将(jiāng)阻(zǔ)止拜(bài)登推动的(de)增(zēng)加政(zhèng)府开支行动(dòng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，美国(guó)财政部(bù)现金(jīn)余额截(jié)至5月18日(rì)进一(yī)步(bù)降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政部财(cái)政紧急(jí)措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继(jì)续(xù)加息

　　当地时间周五（北京时(shí)间今天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场关注(zhù)他提(tí)供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)强调，“美国通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返目(mù)标2％的(de)承(chéng)诺，物价稳定是经济保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表(biǎo)鸽派信号(hào)称，自己(jǐ)倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而(ér)且银(yín)行业危机导致的信贷(dài)条件收紧，可(kě)能意味着美(měi)联储峰(fēng)值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷(dài)压(yā)力可能对(duì)经济增(zēng)长、就业(yè)和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续）加息至那么(me)高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币(bì)政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政策(cè)立场(chǎng)现(xiàn)在(zài)是对经济增长具(jù)有限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风(fēng)险正变得更加(jiā)平(píng)衡。我们面临(lín)着(zhe)迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收紧程度等(děng)多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联(lián)储有能力观察更(gèng)多(duō)数据和(hé)未来前景的演(yǎn)变，然后再决定可(kě)能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季(jì)度经济预测的(de)准确(què)度通常(cháng)存在挑战，他上(shàng)述提(tí)到的观(guān)点及其能实现(xiàn)的程(chéng)度也(yě)都存在不(bù)确定性，理由是“未来(lái)前景(jǐng)面临着历(lì)史性高企的不(bù)确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进(jìn)一(yī)步收紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有分(fēn)析称，这(zhè)说明银行业(yè)危(wēi)机后，鲍威尔开始释(shì)放(fàng)“保持(chí)耐心”的利率路(lù)径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银(yín)行业(yè)压力将影响货币决(jué)策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米lián)续下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯碱期(qī)货2309合约的日(rì)内平(píng)今(jīn)仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝(bǎo)城(chéng)期货研(yán)究所负(fù)责人(rén)闾振(zhèn)兴表示，主(zhǔ)要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是(shì)宏观环境不乐观；三(sān)是交易者在(zài)对冲操作(zuò)中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的(de)原因(yīn)并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较(jiào)大的主要(yào)原(yuán)因在于远兴(xīng)投产的(de)消息面刺激(jī)，使得盘面出现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加(jiā)，库存依(yī)旧累库(kù)，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也(yě)存在一定(dìng)的影(yǐng)响。在(zài)现(xiàn)货(huò)松(sōng)动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑。

　　“而(ér)对于玻(bō)璃(lí)，主要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他说，短期(qī)价(jià)格松(sōng)动，中下游的备货情(qíng)绪出现一(yī)定(dìng)的谨慎或(huò)者恐高的情形，因此产销(xiāo)出现了较(jiào)为明(míng)显的下(xià)滑(huá)。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文敏具(jù)体介绍(shào)，纯(chún)碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场交易点(diǎn)是远兴能(néng)源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日(rì)，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增(zēng)天(tiān)然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线(xiàn)原(yuán)计划于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨天然(rán)碱，3B号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品(pǐn)，产能(néng)为100万(wàn)吨天然碱和(hé)40万吨小苏(sū)打(dǎ)。远(yuǎn)兴能源的天(tiān)然碱预计生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量新增(zēng)产能和低成(chéng)本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下(xià)持(chí)续(xù)走低(dī)，周五又逢远兴能源点火的信(xìn)息落地，市(shì)场看空情(qíng)绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎ10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米n)的供需结(jié)构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市场早已预期的，市场也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产业链开始形(xíng)成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一(yī)点(diǎn)从近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的(de)方式收敛(liǎn)基差上可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方(fāng)面，江文敏表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)主要交易点是需求转弱，供(gōng)应上升。因为玻璃(lí)深加(jiā)工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单支撑，5月中旬(xún)订(dìng)单天数(shù)为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减少1.73天。从历史数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，原(yuán)片(piàn)库存偏(piān)高，补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)相(xiāng)比4月(yuè)降(jiàng)低。从(cóng)玻璃产(chǎn)销数据来看，5月(yuè)沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日(rì)熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少(shǎo)日(rì)熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价格一直都比(bǐ)较弱，主要是高库(kù)存(cún)和低(dī)需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在(zài)去库逻辑下出(chū)现过反弹(dàn)，但反弹(dàn)后利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经济复(fù)苏不(bù)及预(yù)期(qī)的背景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱(jiǎn)此前(qián)强(qiáng)势的中(zhōng)观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的(de)弱势。

　　10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米rong>纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于(yú)后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现(xiàn)货价格短期的(de)企稳，但中长期价格(gé)下跌(diē)至成本线(xiàn)为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后(hòu)必然(rán)走向过剩，而短期检修的(de)兑现有限，因此检修(xiū)仅为(wèi)长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期(qī)中(zhōng)，价(jià)格趋势(shì)预计继续向下。”他说(shuō)，对于玻璃，需(xū)要等待的(de)则是中下(xià)游(yóu)的备货(huò)意愿何时能够起来：一(yī)是等(děng)待下(xià)游的(de)原料库存消耗，二是(shì)对未(wèi)来的(de)需求是否(fǒu)存(cún)在旺(wàng)季的预期(qī)。短期(qī)来看，下游以消耗(hào)前期库(kù)存(cún)为主，需求(qiú)缺乏(fá)弹(dàn)性(xìng)，价格(gé)预期(qī)偏弱。后市关注在需求(qiú)存(cún)在(zài)缺口的情形下，7月(yuè)订单是否依(yī)旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本(běn)，或是供需上(shàng)有重大(dà)改变，否则纯碱和(hé)玻璃依(yī)然维持弱(ruò)势。“短期则还是(shì)要关注持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或(huò)使得低位(wèi)波动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指(zhǐ)标(biāo)：一(yī)是基差不再是以现货下跌方式来(lái)修(xiū)复(fù)；二是月供需(xū)预期博弈(yì)相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关(guān)注(zhù)远兴能源的(de)后续投产进展、碱价降价幅(fú)度。若远(yuǎn)兴能源后(hòu)续投(tóu)产推迟(chí)，则盘面(miàn)或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市(shì)弱(ruò)势也(yě)将继(jì)续保持，中长(zhǎng)期则视终端需求变动(dòng)来(lái)判断(duàn)是否维持弱势，可重点关(guān)注下游深加工订单情况、地产施工端(duān)情(qíng)况(kuàng)。若(ruò)后(hòu)期地产(chǎn)施工(gōng)端主体封顶(dǐng)数量(liàng)较(jiào)多，那么玻璃(lí)的需(xū)求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游深加工订单数量也将因此抬升(shēng)，盘面(miàn)或(huò)维稳。

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