5月15日，A股(gǔ)市场上(shàng)演(yǎn)“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的(de)工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净(jìng)流(liú)入53.24亿元。

　　更为值得注意(yì)是，随着近(jìn)段时间沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等各大主流指(zhǐ)数(shù)回调(diào)，股(gǔ)票ETF市场呈(chéng)现出“越跌越买”的趋势，自(zì)4月17日以(yǐ)来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经连(lián)续18个交(jiāo)易日出现资金净(jìng)流(liú)入，合计“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅较大的(de)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业板(bǎn)ETF受到资金青睐(lài)。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强(qiáng)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在资金流出方面(miàn)，证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血主力(lì)阵营，部分投资者短期获(huò)利止盈(yíng)效(xiào)应(yīng)明显。除此(cǐ)之外，新(xīn)能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续18个交易日净流入(rù)

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指数(shù)一度跌(diē)超1％，午(wǔ)后(hòu)在中字头、大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块(kuài)集体发力(lì)下(xià)，沪(hù)指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工(gōng)具，投资者再次借(jiè)道(dào)股票ETF“买买(mǎi)买(mǎi)”，据银河(hé)证(zhèng)券基金研究中(zhōng)心数据统(tǒng)计，5月15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）总管(guǎn)理规(guī)模(mó)1.32万亿元(yuán)，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关(guān)注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经连续(xù)18个交易日资金净流入，合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日(rì)的单日(rì)资(zī)金净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分前期(qī)跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主要选择标的(de)。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来(lái)，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国联安半导体(tǐ)ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月(yuè)左(zuǒ)右时间(jiān)，全市场仅有(yǒu)的两(liǎng)只“吸金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外(wài)，华夏中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元的(de)资金净(jìng)流入，华夏芯片ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元(yuán)之上(shàng)。

　　而从大的(de)指(zhǐ)数类别(bié)上(shàng)看，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入也超过(guò)百亿，全(quán)市场40只跟踪创业(yè)板及(jí)其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科(kē)创板、半导(dǎo)体在(zài)内的几大(dà)宽基及(jí)行业指数前期跌幅(fú)较大，估值(zhí)回落不少，加上未(wèi)来(lái)看好(hǎo)其(qí)成长性，是市场(chǎng)资金抄底的主要(yào)原因。

　　南方科技创新(xīn)基(jī)金经理王博就(jiù)表示，我(wǒ)国经济正在(zài)由“投资拉动”转为“创新拉动(dòng)”，科(kē)技(jì)行(xíng)业也将迎(yíng)来更(gèng)广(guǎng)阔的投资机遇。具体板块(kuài)上，他(tā)继(jì)续(xù)看好(hǎo)新能源、光伏(fú)和半导体等(děng)新兴产业的发展。“随着(zhe)我国双(shuāng)碳体系(xì)持续建立完善，国内能(néng)源革命正在深度推进，海外(wài)储能市场(chǎng)也逐步打开(kāi)，未来十(shí)年新能源产业有望迸(bèng)发(fā)出(chū)更强的活力，通(tōng)过技术革新带来的新(xīn)领域开拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认(rèn)为，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已经历(lì)了将近两年的去库存，目(mù)前已经处于低位区间(jiān)，且有(yǒu)望(wàng)在触(chù)底后(hòu)开启新(xīn)一轮上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　证(zhèng)券类、新(xīn)能源类(lèi)ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)流(liú)出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流出情况(kuàng)看，5月(yuè)初，在(zài)“中(zhōng)特(tè)股”概念带动(dòng)下，有过一波表现的证券(quàn)类ETF成为(wèi)失血主(zhǔ)阵营(yíng)，投资者获利了(le)解心态明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月(yuè)15日期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市(shì)场股票ETF资金净流出(chū)前三(sān)名(míng)。国泰证券ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南方证券ETF基(jī)金(jīn)净流(liú)出资(zī)金分(fēn)别达到(dào)29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙头(tóu)券商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元(yuán)、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到(dào)资金(jīn)“用脚投(tóu)票”，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元的(de)资金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的分歧(qí)，基金(jīn)经理对新能源(yuán)后(hòu)市也持不一样(yàng)的看(kàn)法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年催(cuī)生(shēng)新(xīn)能源牛(niú)市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光伏行(xíng)业随着产能(néng)的释放，硅料(liào)逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需(xū)格(gé)局有所恶化。加(jiā)上今(jīn)年资本市场(chǎng)呈现出(chū)存量博弈的特征(zhēng)，新能(néng)源行业(yè)只有在(zài)基本面(miàn)比此前更好(hǎo)的(de)情况下(xià)，才能(néng)吸引吸引(yǐn)足够(gòu)多的增(zēng)量资(zī)金，否(fǒu)则就会(huì)导(dǎo)致整体板块从高位回调。”上海一位(wèi)基金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表现欠佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新能(néng)源目前面临的问题只是阶段性问题。在他看来，光(guāng)伏(fú)行业(yè)当下只是(shì)阶(jiē)段性过(guò)剩(shèng)，目前光伏的渗透率只有(yǒu)个位数，未来还(hái)是会有很好(hǎo)的(de)增长空(kōng)间。此外，新能源车板(bǎn)块从2021年的10月开始调(diào)整，距今也差不多一(yī)年半(bàn)时(shí)间，很多龙(lóng)头(tóu)股估值已经回(huí)落不少，尽管(guǎn)未来(lái)新能源车板块增速不会像过(guò)去(qù)几年那样快，但(dàn)仍然会(huì)好于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市(shì)场出现如下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估值(zhí)足够(gòu)便宜禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(yí)；二是增量资(zī)金进场；三是爆款(kuǎn)产品(pǐn)出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，他(tā)也同时提醒，新能源板块或许很难再有过去那几年的大(dà)级别的(de)系(xì)统性机(jī)会(huì)，更多(duō)将是优选个(gè)股(gǔ)的结(jié)构性行情。

　　银(yín)华(huá)基(jī)金经(jīng)理王(wáng)浩则乐观认(rèn)为，新能源(yuán)板块投(tóu)资价值正在凸显。“在(zài)股价下跌的过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能源行业的发展(zhǎn)趋(qū)势、竞争(zhēng)格局和(hé)技术(shù)进步都在以一种非常理想(xiǎng)甚至超预期的(de)速(sù)度发展，因此(cǐ)该板(bǎn)块至今为(wèi)止(zhǐ)的估值水(shuǐ)平具有较(jiào)为(wèi)突出的吸引力。”王浩(hào)说。

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