5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米g>千亿私募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方430万俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的(de)护城(chéng)河依(yī)然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资金充足(zú)，当时(shí)的估值(zhí)下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高毅(yì)资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客(kè)观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了(le)，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票(piào)额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下(xià)市(shì)场交易机制应(yīng)要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符(fú)合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言(yán).......

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