5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富(f一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一(yī)分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现上(shàng)，公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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