总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)55k是多少钱，5k是多少钱人民币0指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强(qiáng)5k是多少钱，5k是多少钱人民币股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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