芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn回族女人为什么离婚少)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　回族女人为什么离婚少trong>失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更回族女人为什么离婚少及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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