券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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