5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多(duō)的(de)行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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