北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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