一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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