金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整行情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升等宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建议。

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