金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公三大球和三小球分别是什么 三大球的起源司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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