5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关部(bù)门(mén)收到《关于(yú)调整协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限的下调(diào)幅度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融(róng)机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政(zhèng)策(cè)走向等(děng)，记者采访了招商基(jī)金(jīn)研究部首席经(jīng)济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基(jī)金总经理助理(lǐ)兼现(xiàn)金(jīn)管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益(yì)副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保(bǎo)德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在(zài)业内看来，本轮(lún)调(diào)降(jiàng)更(gèng)多是(shì)出于推进利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行而(ér)言，存(cún)款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同(tóng)时本次降息有助于促(cù)进投资、消费，也(yě)被(bèi)看作是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高，但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策基调(diào)。

　　延续(xù)银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银行(xíng)为(wèi)何(hé)下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的(de)考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益(yì)率为代表(biǎo)的债券(quàn)市(shì)场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小银(yín)行(xíng)陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审慎(shèn)评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银(yín)行、农商(shāng)行存款利率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下调(diào)，均是在(zài)利率市场(chǎng)化改革(gé)推进背景(jǐng)下(xià)，银行(xíng)出(chū)于自身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不(bù)断下(xià)行。在资产端定价压力较(jiào)大且存(cún)款持续(xù)高增的(de)情况下，压降(jiàng)存(cún)款成本(běn)成为改善息差的(de)重要手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银(yín)行贷(dài)款向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资产(chǎn)投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限有利于(yú)对公客(kè)户(hù)留存的(de)活(huó)期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近(jìn)年来市场(chǎng)利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成(chéng)本不断(duàn)下降，银行资产(chǎn)端(duān)收益下降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压(yā)缩明(míng)显(xiǎn)；第三(sān)，企(qǐ)业(yè)和居民(mín)风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下降导致(zhì)存款增(zēng)长比较(jiào)明(míng)显，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降低了(le)银(yín)行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存(cún)款(kuǎn)与通知存款自律上限(xiàn)下调也是(shì)要将存款产品线的(de)调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通过自律机(jī)制协调(diào)调降(jiàng)负债成本，有利(lì)于提(tí)升银行放贷(dài)意愿，抑(yì)制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的(de)政策(cè)贯彻落实。

精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：中国(guó)的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下(xià)限管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方(fāng)式的(de)改变(biàn)也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自(zì)律机(jī)制建立以来，4月和9月经历了两轮(lún)大(dà)规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主要是(shì)大行和股份行参与，今年(nián)以来的(de)调(diào)整更多是延(yán)续去年9月这一(yī)轮存款利率下(xià)调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激励(lì)为主引入惩(chéng)罚措施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就今年(nián)的(de)经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏(sū)后经济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存(cún)在波(bō)折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款增加，降低(dī)存款利(lì)率可(kě)以引(yǐn)导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助力经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存(cún)款成本成为改善息差(chà)的重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：下调(diào)协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收(shōu)益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力(lì)；另一方面(miàn)，有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期(qī)存款，实际上(shàng)忽略了这些介于活(huó)期(qī)和定期存款之间的存(cún)款的(de)利率调整，当下有(yǒu)必要(yào)一次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保证存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调的有效性。银行(xíng)一季(jì)度净(jìng)息差水平均创历(lì)史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有效(xiào)降(jiàng)低银行(xíng)负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款也(yě)在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款同(tóng)比(bǐ)多增幅(fú)度较(jiào)大。在这种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急。中小银行或(huò)有动力持续主动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达(dá)地区(qū)地方债发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需(xū)决定的，而(ér)央(yāng)行的政策利(lì)率、基(jī)准利率在一方面要合(hé)适顺应(yīng)市场环境，一方面(miàn)也代表着政(zhèng)策意愿强(qiáng)调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年(nián)，我们仍(réng)面临(lín)内生动(dòng)力不强需(xū)求不足的(de)情况(kuàng)，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措给予了实(shí)体经济所需的(de)一定的资金投放(fàng)支持，有效降低了实体(tǐ)综(zōng)合融资(zī)成本，后续需要(yào)财(cái)政政策(cè)产业政策(cè)等配套政策继(jì)续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况(kuàng)，短期(qī)调整(zhěng)政策(cè)利率的概率不大，但仍(réng)会维(wéi)持资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是否进一步下调(diào)要看实(shí)体经济复苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下调(diào)的概(gài)率不(bù)大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调(diào)整空间仍存在，而是否进一步(bù)下调(diào)要(yào)看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)，自律(lǜ)机(jī)制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年期国债收益(yì)率为代表(biǎo)的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合(hé)理(lǐ)调整存(cún)款(kuǎn)利(lì)率水(shuǐ)平。在存款利率市(shì)场化(huà)调(diào)整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场化定价(jià)情况作为(wèi)合格(gé)审(shěn)慎评估的(de)扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行(xíng)，稳定商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差进而保持(chí)贷款(kuǎn)利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融(róng)资成本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公(gōng)布的金(jīn)融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续(xù)下行，银(yín)行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价下(xià)调，4月(yuè)社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进(jìn)一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加(jiā)息(xī)周期(qī)基本结束，后续有望逐步迎来降精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国(guó)有(yǒu)大型商业银行(xíng)和股(gǔ)份(fèn)制(zhì)商业(yè)银(yín)行的(de)定期存款利率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面，银行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力(lì)加剧明(míng)显，监管层(céng)面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障(zhàng)银行(xíng)合(hé)理利差范围，增(zēng)加银行(xíng)信贷(dài)投(tóu)放(fàng)的动力。

　　另(lìng)一方面(miàn)，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存款持续(xù)高增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基(jī)础(chǔ)上，银行自身也有动力去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及(jí)经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存(cún精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)款利(lì)率(lǜ)自律上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放(fàng)大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存款资金的释(shì)放(fàng)，盘活(huó)市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降(jiàng)通知释放了以(yǐ)下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)息(xī)差压(yā)力。本(běn)次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行内(nèi)生资本补充能力(lì)；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意愿、促进企业(yè)投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下(xià)调对市场的影(yǐng)响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款和通知(zhī)存款定价过高，会对遵(zūn)守自律(lǜ)机制、定价较低的银行(xíng)产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调(diào)后会(huì)普遍降(jiàng)低(dī)中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份(fèn)行(xíng)及(jí)国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有空(kōng)间(jiān)。市场降息预期升(shēng)温，但大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基(jī)金(jīn)：下(xià)调(diào)协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客(kè)户活期存款收(shōu)益(yì)向(xiàng)对私客(kè)户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利(lì)率自律上限调整降低(dī)了(le)银行(xíng)负债成(chéng)本，目前(qián)上市银行协定(dìng)存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力。此外(wài)，银(yín)行(xíng)负(fù)债端(duān)成本的下降使得银行盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了(le)资(zī)产端收益率下行的空间，或带动(dòng)债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息(xī)的(de)确(què)定性(xìng)信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还(hái)有进一步(bù)下降(jiàng)的空间(jiān)？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：近(jìn)年来，贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非对称(chēng)下行使得(dé)商(shāng)业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营压力倒(dào)逼存款(kuǎn)利(lì)率有进一步调降的(de)预期。一方面，为支持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在(zài)存款市场上的(de)竞争(zhēng)类似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使(shǐ)得(dé)各行(xíng)下调存款(kuǎn)利率动力(lì)不足，同(tóng)样2020年以来上市银(yín)行存量(liàng)存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非(fēi)对称下行作用下，2022年(nián)12月商业银(yín)行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期(qī)，有利于降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年(nián)以来(lái)由(yóu)于(yú)存款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比明(míng)显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了(le)银行息差压(yā)力，这使得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居(jū)民超(chāo)额(é)储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业存(cún)款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢(màn)，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利率下降，促(cù)进存款流向消费和实际投资(zī)。短期(qī)看(kàn)，存款利率(lǜ)下调(diào)带动流动性继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期(qī)利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏(sū)较强，流(liú)动性(xìng)也有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低(dī)贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不(bù)高(gāo)。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。考虑(lǜ)到(dào)存(cún)量(liàng)贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大(dà)，中小银行或有动(dòng)力(lì)主动跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时股票(piào)市场(chǎng)中，对流动(dòng)性(xìng)敏(mǐn)感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号来(lái)看(kàn)，是否意味着货币政策(cè)进一步(bù)宽松(sōng)？货(huò)币政策充裕(yù)延续(xù)，但解读(dú)为(wèi)边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货(huò)币政策(cè)执行报(bào)告以及2023年(nián)一季度货政(zhèng)例会均(jūn)表(biǎo)明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需(xū)，为实体经济提供更(gèng)有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前(qián)长(zhǎng)端利率仍有下(xià)行空间，但这一(yī)调降是(shì)针对银行(xíng)协(xié)定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调，市场不应(yīng)视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金报：当(dāng)前利(lì)率环(huán)境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如何守(shǒu)住自己的钱袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者的投资工具应(yīng)该兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流(liú)动性以及(jí)安全性。在存款利率下降的背(bèi)景下，短债基金以及其他固(gù)收类基(jī)金在(zài)具(jù)一定流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期存款和相(xiāng)当(dāng)部分(fēn)的银行(xíng)理(lǐ)财产品(pǐn)，具有一定的(de)超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏(piān)好适中投资者(zhě)的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券(quàn)市场(chǎng)利率(lǜ)整体下行，4月以来下行(xíng)加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利率水(shuǐ)平还是(shì)从信用利差，都回到了较低(dī)历史分(fēn)位数水平，虽(suī)然(rán)债市多(duō)头环境(jìng)仍(réng)未改变，但一(yī)致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续(xù)或进入(rù)震荡环境，而(ér)存(cún)量博弈交易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样的(de)环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如货币基(jī)金(jīn)，而(ér)短债基金(jīn)中(zhōng)要选择久(jiǔ)期短(duǎn)流动(dòng)性(xìng)好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经(jīng)济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治(zhì)局会议从疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构，政(zhèng)策(cè)发力预期下降，市场对(duì)经济的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一步强化，因(yīn)此股票市(shì)场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高(gāo)股息策(cè)略往(wǎng)往跑赢市场。因此(cǐ)在当(dāng)前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业(yè)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)较低(dī)，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益率(lǜ)高达20％且能(néng)保本(běn)的所(suǒ)谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通(tōng)投资者(zhě)而言，如果不具备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识，可以选择把(bǎ)投资理财(cái)交给少数专业(yè)的人来做，让(ràng)优(yōu)秀的基(jī)金经理管(guǎn)理自己(jǐ)的钱(qián)袋(dài)子(zi)。具备一定投资能力和(hé)风控能力的人士可通过理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做(zuò)好(hǎo)风控，选(xuǎn)择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：随着(zhe)存款利率下行，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值，投资者在评估自身风险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公(gōng)募(mù)中短债基金、商业银行现金管理类产品等(děng)风险(xiǎn)等级较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

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