本(běn)轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合肥(féi)市(shì)政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(j限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务及地(dì)理信息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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