5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆(nì)势投(tóu)资(zī)的工具特征，市(shì)场(chǎng)资(zī)金借道股票(piào)ETF净流(liú)入53.24亿元(yuán)。

　　更(gèng)为(wèi)值得注意(yì)是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等(děng)各大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越(yuè)跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日(rì)以(yǐ)来(lái)，股票(piào)ETF市场已经(jīng)连续18个交易日(rì)出现资(zī)金净流入，合(hé)计“吸金”高达(dá)969亿元(yuán)。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板ETF受(shòu)到资金青睐。其中，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过226亿(yì)元；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也超(chāo)过百亿(yì)。

　　在资金流出方面，证券(quàn)类ETF成为失血主(zhǔ)力阵营，部分(fēn)投资者短期获利止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资(zī)金(jīn)流出榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入(rù)

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市(shì)场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字(zì)头(tóu)、大金融(róng)板块集体(tǐ)发力下，沪指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄底工具(jù)，投资(zī)者再次借道股(gǔ)票(piào)ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据(jù)银(yín)河证券基金研究中(zhōng)心数据(jù)统计，5月15日当(dāng)天(tiān)，全(quán)市场726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日(rì)资(zī)金净流(liú)入，合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)高达969亿元，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日(rì)的单日资(zī)金净流入(rù)更是超过百(bǎi)亿(yì)元。

　　部分前期跌幅(fú)较大(dà)的ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底(dǐ)的主(zhǔ)要选(xuǎn)择标的。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华(huá)夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时(shí)间，全市场仅有的两只“吸金”超百(bǎi)亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元(yuán)的资(zī)金净流入，华夏芯(xīn)片ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指(zhǐ)数类别上(shàng)看(kàn)，全市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过226亿(yì)元；全市场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金(jīn)净流入也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，包括科创板、半导体(tǐ)在内的几大宽(kuān)基及行业指数前期跌(diē)幅较大，估值回落不少，加上未(wèi)来看好其成长性(xìng)，是市(shì)场资金抄(chāo)底的主要原因(yīn)。

　　南方科技创新基金经理(lǐ)王博就表(biǎo)示，我国经济正在由“投(tóu)资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来(lái)更广阔的(de)投资机遇。具体板块上，他继续(xù)看好新能(néng)源、光伏(fú)和半导体等(děng)新兴产(chǎn)业的发展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能(néng)源革命正在深度推进，海外(wài)储能市场也逐(zhú)步(bù)打开，未来十年新能(néng)源产(chǎn)业有望迸发出更强的(de)活力，通过技术(shù)革新(xīn)带(dài)来(lái)的新(xīn)领(lǐng)域开拓出更大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基金的基金经理吴(wú)振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导(dǎo)体板(bǎn)块已经(jīng)历了将近两年的(de)去(qù)库存，目前已经处于(yú)低位区间，且有(yǒu)望在触底后(hòu)开启新一轮上(shàng)行周期。

　　证(zhèng)券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净(jìng)流出

　　基金经理看(kàn)法(fǎ)分歧

　　从资(zī)金(jīn)净流出情况(kuàng)看，5月初，在(zài)“中特股(gǔ)”概(gài)念带动下，有过一波表现的证券类(lèi)ETF成为(wèi)失血主阵营，投资者获(huò)利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日(rì)至5月15日期(qī)间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸(bà)榜”全市场股票(piào)ETF资金净流出前三名。国(guó)泰证券ETF、华宝券商ETF、南方(fāng)证券ETF基金净(jìng)流出资金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此(cǐ)之外(wài)，天(tiān)弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新(xīn)能(néng)源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元(yuán)的资金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资(zī)金博弈反映出(chū)市场的分(fēn)歧，基金经理对(duì)新能源后市也持不(bù)一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催生新能(néng)源牛市的最大逻辑，但(dàn)从今年开始，光伏(fú)行(xíng)业随着产能的(de)释放，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行(xíng)业供需格局有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的(de)特征，新能源行业只有在基(jī)本面(miàn)比(bǐ)此前更好的情况下(xià)，才能吸引吸(xī)引足够多的增量资(zī)金，否则就会导致整(zhěng)体板块从高位回调。”上海一(yī)位基金经理如此解释今年新能源板块(kuài)表(biǎo)现欠佳的原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前面(miàn)临的问题只是阶段性问题(tí)。在他(tā)看来，光伏行业当下(xià)只是阶段(duàn)性过(guò)剩(shèng)，目(mù)前光电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗伏的渗透率只有(yǒu)个位数，未来还是会(huì)有很好的增长空间。此外，新电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗能源车板块从2021年的(de)10月(yuè)开始调(diào)整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值(zhí)已经回落(luò)不少，尽管(guǎn)未来新能源(yuán)车板块增速不(bù)会像过去(qù)几年(nián)那(nà)样(yàng)快，但仍(réng)然会好(hǎo)于其他很多(duō)行业。

　　“未来新能源(yuán)板块反转需要等待市场出现如下几个特(tè)征：一是筹码结(jié)构出清，估(gū)值(zhí)足够(gòu)便宜；二是增量资金(jīn)进(jìn)场；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经(jīng)理表示，他也同(tóng)时(shí)提醒，新能源(yuán)板(bǎn)块或许很(hěn)难(nán)再(zài)有(yǒu)过去那几年(nián)的(de)大级别(bié)的系统(tǒng)性机会，更多将是优选个(gè)股的结构性行(xíng)情。

　　银华基金经理王浩则乐(lè)观认为，新能源板块投资(zī)价(jià)值正在凸(tū)显(xiǎn)。“在股(gǔ)价下跌的过程中(zhōng)，整个(gè)新能(néng)源行业(yè)的发(fā)展趋势、竞争格局(jú)和技术进步(bù)都在以(yǐ)一种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具(jù)有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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