财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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