分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等(děng)多方面对重要货(h华大基因有国家背景吗uò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)的(de)基金管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会华大基因有国家背景吗对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金融机(jī)构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可(kě)能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基(jī)金管理人应当(dāng)在(zài)10个工(gōng)作日内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会报(bào)告：基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平(píng)的前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对等方面的(de)能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例如(rú)，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商(shāng)业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动(dòng)性受限资产的(de)规(guī)模(mó)合计(jì)不(bù)得超过(guò)基(jī)金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托(tuō)管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会(huì)对金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资(zī)产的(de)限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)防范流动性(xìng)风(fēng)险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估重要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预(yù)案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高(gāo)收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的(de)投资(zī)者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有(yǒu)着投资者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模基(jī)金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要货币市(shì)场基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金(jīn)名录(lù)内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素(sù)之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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