近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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