今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思lt="美债危机又来了！一文看懂：美国债务上限究竟是怎么回事？">

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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