公募基金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。<描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句/p>

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值(zhí)投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别(bié)是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确的(de)事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高(gāo)仓(cāng)位描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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