财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型没带罩子让捏了一节课感受长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fē没带罩子让捏了一节课感受i)银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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