本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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