今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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