本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市(s88是不是质数，79是质数吗'>88是不是质数，79是质数吗hì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证(z88是不是质数，79是质数吗hèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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