在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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