金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资(zī主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别)解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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