金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的(de)高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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