近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义设(shè)备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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