今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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