市场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在(zài)投资(zī)科(kē)创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应(yīng)上市公(gōng)司的(de)投(tóu)资价值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的(de)容量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服务科创板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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