总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求(qiú)。<很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短/p>

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(t很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短óu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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