华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(b关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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