财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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