今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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