为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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