金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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