投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(mě恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思i)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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