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卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日(rì)研报(bào)中分析(xī)，从国际(jì)金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及(jí)积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈利表现。

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　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。