北京时(shí)间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了(le)投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲xíng)和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲 alt="如(rú)果巴菲特买A股，只(zhǐ)有这18只(zhǐ)能入他眼(yǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这(zhè)些企业的(de)TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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