衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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