在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西zì)产能力，因此其外购仅补充自(z妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西ì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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