自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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