分析人(rén)士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别trong>哪些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指因(yīn)基金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会(huì)报(bào)告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的(de)符(fú)合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相(xiāng)承(chéng)，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机(jī)，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确(què)保自身(s大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别hēn)投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励(lì)等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)人(rén)资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出现接(jiē)受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关(guān)市场主体依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的(de)资产安(ān)全(quán)要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基金(jīn)名录内(nèi)，可能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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