近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的(de)网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不恰(qià)当言论引发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也(yě)成(chéng)为中国最成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗团(tuán)、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技(jì)术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限(xiàn)责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做(zuò)的很早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻(wén)风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行(xíng)业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆(yú)情(qíng)事(shì)件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可(kě)持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的(de)其余行业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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