北交所开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(p偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧iào)的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相(xiān偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧g)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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