金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上(shàn鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？g)7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？实，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也(yě)不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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