财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔ利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗n)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资(zī)收(shōu利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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