近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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