近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　不拘于时句式类型，不拘于时句式还原t="罕(hǎn)见！欧洲巨头三大(dà)旗舰基金，同(tóng)时出手！这只(zhǐ)大白马要火了(le)？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“不拘于时句式类型，不拘于时句式还原宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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