随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉(lā)开(kāi)帷幕(mù)，多位知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上(shàng)。

　　银(yín)华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二(èr)季度(dù)，随(suí)着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的(de)密切关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报数据显示(shì)，从银华基(jī)金李晓星在管的(de)10只(zhǐ)基金来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位(wèi)维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛(shèng)世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有(yǒu)、银华心选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最(zuì)大的是银华心选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银(yín)华心兴三年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提(tí)高(gāo)了港股仓(cāng)位，比(bǐ)如(rú)银华心(xīn)佳两年持有期(qī)港股仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股仓(cāng)位从(cóng)去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密(mì)、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯(xùn)精密成为(wèi)第(dì)一大(dà)重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该(gāi)基(jī)金持(chí)有立(lì)讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了精测电(diàn)子，较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)了(le)16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大(dà)重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上述“进新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)，该(gāi)基(jī)金减持紫光国(guó)微、华海(hǎi)清科(kē)，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金君为大(dà)家(jiā)做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国(guó)内的宏观判断依然(rán)是经济整体稳健复(fù)苏(sū)，产业结构调整继162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我们判断由于国家自(zì)身实(shí)力(lì)的(de)不(bù)断增强，国际伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利(lì)益共同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度市场(chǎng)最(zuì)火(huǒ)热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应(yīng)用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的(de)发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的(de)算(suàn)力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持看好国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气(qì)复苏(sū)方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声(shēng)，经(jīng)历了过去几(jǐ)个季度(dù)的去(qù)库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧布(bù)局(jú)机会(huì)。

　　新能源板块是一(yī)季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多(duō)的(de)板块，交易占比和估(gū)值已经处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)偏(piān)低的(de)位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于(yú)上(shàng)涨的(de)标(biāo)的更多地关(guān)注利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块的应激式反(fǎn)应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大(dà)半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估(gū)值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工(gōng)等领(lǐng)域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加仓新(xīn)能源(yuán)相关个股(gǔ)

　　一季(jì)报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研(y162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口án)究(jiū)优选A的股票仓位从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持(chí)仓情况来看，以(yǐ)冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能(néng)源产(chǎn)业为(wèi)例，该基(jī)金一季度增持璞(pú)泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科(kē)达利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新(xīn)进(jìn)”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克(kè)、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进(jìn)行不(bù)同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿(yì)元，为例第4大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的(de)整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概念的(de)创新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏的(de)通道，在海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利(lì)于(yú)权(quán)益市(shì)场行情的(de)开展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可(kě)能(néng)会(huì)是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部分短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度增(zēng)持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命题，他(tā)目(mù)前(qián)持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我(wǒ)们相信这是一项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式(shì)带来重大(dà)变化(huà)的(de)技术变革，值得(dé)我(wǒ)们投入非常多(duō)的精力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法相对准确的评估这(zhè)项(xiàng)技术革命给具(jù)体公司(sī)和(hé)行业(yè)格局带来的影响，也(yě)不能给出(chū)大部分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度(dù)暂(zàn)时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素的(de)干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导(dǎo)致部分个股(gǔ)出现(xiàn)了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的(de)发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关板块，AI或(huò)许是(shì)科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当(dāng)前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原(yuán)理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非(fēi)随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。所(suǒ)以(yǐ)，我(wǒ)们会一如(rú)既往，不(bù)去(qù)猜测和追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星(xīng)元价值(zhí)优(yōu)选A代表作为例(lì)，该基金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商(shāng)银行(xíng)、建发股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一(yī)个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组合没有大的变化(huà)，是(shì)因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合当前(qián)市场提(tí)供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切(qiè)换的(de)市(shì)场中保持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差事(shì)，需要随(suí)时(shí)准备证(zhèng)伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天。

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